Enero ¿Bear o Bull? 30 diciembre 2010.

Para aquellos amantes de las estadísticas este post les quizás les parezca interesante. Pero para quienes les dan poca importancia, ya que los movimientos en precio de la bolsa son matemáticamente aleatorios e independientes de sus movimientos previos (Cálculo estocástico), quizás será basura. 

Independientemente de lo anterior, les dejo un estudio estadístico, tenga o no algún valor. (Úsese bajo su propia responsabilidad).

Para este estudio tomé en Dow Jones Industrials 30, porque es el único del que poseo la serie completa de datos a través del tiempo (¿Buen criterio de selección, no?). Aunque el índice más representativo para México es el Standard and Poor's 500, el DJI no es tan diferente en comportamiento. Además es el más conocido y difundido (tan vulgar es, que hasta López Dóriga lo lee en su noticiero). 

Nota: Por "Estacionalidad" se entiende a la estadística histórica de porcentaje de años que el DJI es positivo del total de años en estudio. 

Enero a largo plazo. 

1929 a 2010. 

El rendimiento de enero es positivo (+1.04%) y su estacionalidad (65%) también es muy bull. 

1950 a 2010

No cambian mucho las cosas. El rendimiento de enero es positivo (+0.99%) y su estacionalidad (64%) también es muy bull. 

Pero a mediano plazo.

2000 a 2010

Aquí las cosas cambian y el escenario es bear. 

- Rendimiento -2.28%

- Estacionalidad   36%

2005-2010

Y peor para los últimos 5 años

- Rendimiento -2.84%

- Estacionalidad   33%

Otros datos curiosos. (análisis de 1929 a 2010)

1. Cuando diciembre ha tenido un resultado positivo,enero siguiente: 

1.1 Rendimiento +0.72% 

1.2 Estacionalidad 66%

Quizás este dato sea más revelador:

2. Cuando diciembre tuvo un rendimiento del 5% o más (como este año), enero siguiente: 

2.1 Rendimiento -0.34%

2.2 Estacionalidad 70%

2.3 Aquí me permito colocar la tabla de los rendimientos en enero para aclarar algunos detalles. 

- Si fueran apuestas se diría que tienen 3/10 de perder aprox. 5%, 1/10 de ganar el 3.5% y 5/10 de ganar el 1%. 

-O sea la esperanza matemática es del -0.34% (en otras palabra la casa gana). Aunque el 70% de las veces se gana. ¿No muy atractivo o sí? 

Comentarios

Desde el punto de vista bull: 

- La estacionalidad de enero no es mala, pero en los últimos años es definitiva y claramente bear. 

-- De acuerdo a la estacionalidad del los últimos tiempos se tiene 1/3 de probabilidad de ganar. 

-- La esperanza matemática para un enero posterior a un buen diciembre es negativa. 

-- En los últimos 10 años es el segundo peor mes del año. 

-- ¿Recuerdan todas las señales bear acumuladas, entre otras: Hindenburg Omen, CPC, VIX:VXV, etc.?
-- Hasta el momento el volumen de esta semana es bajo, pero ¿Y si el lunes salen a vender aquellos que visualicen enero como bear? ¿Y si los Big Boys venden largos y toman cortos? 

- Si usted es bull, no está de más tomar muchas precauciones en enero. O ¿será tiempo de convertirse en bear? 

Un dato más: estadísticamente el peor mes del año es "Junio" y por mucho (tanto en mediano como largo plazo). No sería una mala estrategia permanecer líquido a este mes y si le gusta el riesgo entrar en corto. 

¡¡Felices fiestas de fin de año!!

DJI Estacionalidad Seasonality