Feliz Año Nuevo!!!

Muchas gracias a todos los lectores de este blog. Les agradezco infinitamente todos sus comentarios y aportaciones. 
Espero que el 2010 haya sido un excelente año. 
Para el 2011, ojalá este lleno de felicidad, salud y dinero (especialmente). Feliz trading. 

Enero ¿Bear o Bull? 30 diciembre 2010.

Para aquellos amantes de las estadísticas este post les quizás les parezca interesante. Pero para quienes les dan poca importancia, ya que los movimientos en precio de la bolsa son matemáticamente aleatorios e independientes de sus movimientos previos (Cálculo estocástico), quizás será basura. 

Independientemente de lo anterior, les dejo un estudio estadístico, tenga o no algún valor. (Úsese bajo su propia responsabilidad).

Para este estudio tomé en Dow Jones Industrials 30, porque es el único del que poseo la serie completa de datos a través del tiempo (¿Buen criterio de selección, no?). Aunque el índice más representativo para México es el Standard and Poor's 500, el DJI no es tan diferente en comportamiento. Además es el más conocido y difundido (tan vulgar es, que hasta López Dóriga lo lee en su noticiero). 

Nota: Por "Estacionalidad" se entiende a la estadística histórica de porcentaje de años que el DJI es positivo del total de años en estudio. 

Enero a largo plazo. 

1929 a 2010. 

El rendimiento de enero es positivo (+1.04%) y su estacionalidad (65%) también es muy bull. 

1950 a 2010

No cambian mucho las cosas. El rendimiento de enero es positivo (+0.99%) y su estacionalidad (64%) también es muy bull. 

Pero a mediano plazo.

2000 a 2010

Aquí las cosas cambian y el escenario es bear. 

- Rendimiento -2.28%

- Estacionalidad   36%

2005-2010

Y peor para los últimos 5 años

- Rendimiento -2.84%

- Estacionalidad   33%

Otros datos curiosos. (análisis de 1929 a 2010)

1. Cuando diciembre ha tenido un resultado positivo,enero siguiente: 

1.1 Rendimiento +0.72% 

1.2 Estacionalidad 66%

Quizás este dato sea más revelador:

2. Cuando diciembre tuvo un rendimiento del 5% o más (como este año), enero siguiente: 

2.1 Rendimiento -0.34%

2.2 Estacionalidad 70%

2.3 Aquí me permito colocar la tabla de los rendimientos en enero para aclarar algunos detalles. 

- Si fueran apuestas se diría que tienen 3/10 de perder aprox. 5%, 1/10 de ganar el 3.5% y 5/10 de ganar el 1%. 

-O sea la esperanza matemática es del -0.34% (en otras palabra la casa gana). Aunque el 70% de las veces se gana. ¿No muy atractivo o sí? 

Comentarios

Desde el punto de vista bull: 

- La estacionalidad de enero no es mala, pero en los últimos años es definitiva y claramente bear. 

-- De acuerdo a la estacionalidad del los últimos tiempos se tiene 1/3 de probabilidad de ganar. 

-- La esperanza matemática para un enero posterior a un buen diciembre es negativa. 

-- En los últimos 10 años es el segundo peor mes del año. 

-- ¿Recuerdan todas las señales bear acumuladas, entre otras: Hindenburg Omen, CPC, VIX:VXV, etc.?
-- Hasta el momento el volumen de esta semana es bajo, pero ¿Y si el lunes salen a vender aquellos que visualicen enero como bear? ¿Y si los Big Boys venden largos y toman cortos? 

- Si usted es bull, no está de más tomar muchas precauciones en enero. O ¿será tiempo de convertirse en bear? 

Un dato más: estadísticamente el peor mes del año es "Junio" y por mucho (tanto en mediano como largo plazo). No sería una mala estrategia permanecer líquido a este mes y si le gusta el riesgo entrar en corto. 

¡¡Felices fiestas de fin de año!!

DJI Estacionalidad Seasonality

Reporte miércoles 29 diciembre 2010. ¿Inicia corrección?

El día de hoy fue bull, tal como se comento en este blog el día de ayer.

RESULTADOS

- Dow Jones                   11,585      +10     +0.09%

- Nasdaq                          2,667        +4     +0.15%

- Standard and Poor’s      1,260        +1     +0.10%

- IPC                             38,230      +83     +0.22%

Los mercados se comportaron muy bull hasta la última media hora con un movimiento muy bear. ¿El inicio de una corrección?

INDICES

IPC

- Continúan los bajos volúmenes de operación. Sólo una cuarta parte de las emisoras permanece en sobrecmpra, el resto en terreno neutral o sobreventa, varias de ellas en niveles para un rebote técnico. 

- Tercer vela verde consecutiva.

- En general sin cambios y ni nuevas noticias.

- Sin una gran alza ya no tiene mucho espacio antes de sobrecomprarse el IPC.

STANDARD AND POOR’S

- Aunque intradía logró el rompimiento de los 1,260, el cierre quedó en los 1,259.93. Respetando la resistencia al cierre. Mientras no marque un nuevo máximo con cierre el mercado no recuperará la tendencia alcista y sería cuestión de tiempo para que la tendencia sea bajista. Aunque también podría ser un rompimiento válido y solo un backtest. Los movimientos de mañana nos responderán. 

- El volumen sigue siendo bajo y es, quizás, la única esperanza de los bulls para recuperar el rally previo.

- El año pasado el último día del año fue una gran vela roja y una vela similar pero verde el primer día del 2010.

- El año pasado el rally de fin de año duró un mes. Este año el mes se cumple mañana.

-- A la mitad del rally hubo una gran vela roja seguida de una gran vela verde (30 dic y 1º ene). ¿Corresponderán a las velas del 15 y 16 de diciembre?

-- ¿Surtirán efecto las señales bear a partir de mañana o de inicios de enero?

-- ¿Qué opinan?

NASDAQ 100

- Quizás lo más relevante de la sesión, aún con vela verde, respeta la resistencia de los 2,240.

DOW JONES

- El Dow si logra el rompimiento de los 11,581, pero, creo que no convence a nadie.

VIX (INDICE DEL MIEDO)

- El VIX continúo “llenando” el GAP que dejó en su alza hace dos días. Sin embargo todavía queda un pequeño espacio del GAP por cubrir.

- Su tendencia es bajista y se dirige a la banda inferior de Bollinger. Por el momento el mercado no da signos de "pánico" ni de una venta generalizada. 

PUT TO CALL RATIO

- Nuevamente, CPC<=0.80 lo cual indica que un techo puede estar cerca. (Muchas de estas señales acumuladas, además de otras como el Hindenburg Omen).

VOLUMEN

- El volumen del día de hoy vuelve a ser extremadamente bajo. Nada extraño para esta semana, pero le resta valor a las señales técnicas.

- Otro dato importante, mientras el precio sigue subiendo el volumen va a la baja lo cual es indicativo de que un techo (top) está cerca. ¿Un techo redondeado?

- Para que el rally continúe se requiere que a partir del lunes 3 de enero el volumen regrese a niveles normales con velas verdes consecutivas.

ESTACIONALIDAD

- Dow Jones

- Standard and Poor’s      55%

- Nasdaq                          52%

- Mañana día neutral. (Esta estadística la actualizo a la media noche).

- Esta semana es estadísticamente bull. (Rally de fin de año)

- La última semana del mes es estadísticamente bear. (60%)

- Los últimos dos días del mes son bear. (87% para el Standard and Poor's)

-El último día del año el Nasdaq ha bajado 9 de las 10 últimas veces.

- Pero el SPX no ha tenido un desempeño así de bear, de hecho su estadística es bull:

Gráfica Bespoke

Sentimiento de los inversionistas

- Muy bull en niveles extremos.

Gráfica Bespoke

CONCLUSIONES

- Las tendencias de corto y mediano plazo son alcistas.

- Siguen acumulándose señales negativas. Y los índices no crecen ¿Están formado el domo de un techo redondeado? Por otro lado el volumen es bajo y esto resta valor a las señales técnicas.

- Rompimiento del Dow, pero ni el Nasdaq ni el SPX lograron el rompimiento. (2 vs. 1)

- Ni los bears ni los bulls se han logrado imponer. 

- Niveles a vigilar para mañana: 

-- Bull:

--- SPX 1,260

--- Nasdaq 2,240

-- Bear: SPX 1,251, Dow 11,580

- La liquidez, que ha mantenido a este rally, podría estar amenazada. Ver conclusiones del post del lunes.

- Para mañana mi sentimiento es bull (Sentimiento de los inversionistas). Pero cuidado, enero es tradicionalmente bear. Muy acorde con las señales bear acumuladas ¿Viene una corrección significativa? ¿Comienza mañana la venta pre-enero?

- Continúo en: "Wait and see mode". 

IPC Sandard and Poors Dow Jones

Cierre del mercado martes 28 diciembre 2010. Ni bear, ni bull.

El día de hoy fue Bull. Tal como se comentó en el post de ayer.
Solo el Nasdaq se queda atrasado.

RESULTADOS

- Dow Jones                11,576   +21    +0.18%
- Nasdaq                       2,663     -4     -0.17%
- Standard and Poor's    1,259    +1     +0.08%
- IPC                           38,148  +15     +0.04%


INDICES 

IPC

- Avance muy marginal. ¿Hubo rompimiento del triángulo simétrico? Si fue así no es claro. Hoy la mayoría de las emisoras tuvieron vela roja, pero ante el avance de América Móvil el índice terminó positivo.
- Las bandas de Bollinger están juntándose, lo cual podría dar lugar a un movimiento grande, al alza o a la baja.
- Solo el 30% de las emisoras permanecen en sobrecompra. El IPC está en niveles neutros, de tal forma que el índice podría tener una alza. (Aunque también tiene espacio para una baja).
- También en el IPC el volumen es muy bajo, por lo que lo ocurrido en estos días podría ser irrelevante.

STANDARD AND POOR'S 

- A pesar de una vela verde hoy, no pudo romper con la resistencia en los 1,260. Nos mantenemos en terreno de incertidumbre, además habilita la formación de un "Triple top" -formación con resolución generalmente bajista-.
- Está habilitado un posible cambio de dirección en la tendencia. Ver cómo se desempeña mañana.

NASDAQ 100

- Se convierte en el índice al que más atención debemos de prestar.
- Hoy todos los índices con pequeñas velas verdes excepto el Nasdaq que termina en rojo.
- Enfrenta fuerte, e importante resistencia en los 2,240.
-- Es muy importante que supere este nivel para que el rally tenga futuro. En caso de rebote podría ser el inicio de una fase bear.

- Intradía los máximos van a la baja. ¿Está formando un triángulo simétrico? hasta el momento la figura no es correcta, pero nos indica que ha perdido su dirección alcista.

DOW JONES

- No logra romper la resistencia de los 11,581 con cierre.
- No se ha definido nada y el índice no se muestra muy bull.

VIX

- Tal como lo comentaba ayer, el VIX rebotó en el punto medio de las bandas de Bollinger. Ahora parece dirigirse a la banda inferior. Ver post de ayer.
- También el VIX a comenzado a "llenar" el GAP que dejó ayer al alza.
- VIX:VXV sigue en niveles muy bajos, reafirmando la señal de un posible techo (top) cercano.

PUT TO CALL RATIO

- CPC <=0.80 reiterando la señal de un techo (top) cercano.

VOLUMEN

Pero nuevamente, hoy el volumen fue muy bajo y todo puede ser una señal en falso. Ver post de ayer.

ESTACIONALIDAD 

- Dow Jones                   57%
- Standard and Poor's     57%
- Nasdaq                        57%
-- Mañana día ligeramente bull.

- Esta semana es estadísticamente bull. (Rally de fin de año)

- La ultima semana del mes es estadísticamente bear. (60%)

- Los últimos dos días del mes son bear. (87% para el Standard and Poor's)

-El último día del año el Nasdaq ha bajado 9 de las 10 últimas veces.


CONCLUSIONES

- Las tendencias de corto y mediano plazo son alcistas.
- Varias señales bear. Sin embargo el bajo volumen les resta importancia técnica.
- Ni los bears ni los bulls se han logrado imponer.
- Niveles a vigilar para mañana:
--- Rompimiento a la alza de los 1,260 del SPX para los bulls. (11,581 del DJI, con cierre)
------ Muy importante para el Nasdaq 100 los 2,240 puntos.
--- Rompimiento a la baja de los 1,251 para los bears. (SPX)
- La liquidez, que ha mantenido a este rally, podría estar amenazada. Ver conclusiones del post de ayer.

- Para mañana mi sentimiento es bull. (Estacionalidad, rally de fin de año y liquidez)..

- Continúo en: "Wait and see mode".


IPC Sandard and Poors Dow Jones

Reporte 27 diciembre 2010. ¿Rally de fin de año en riesgo?

El día de hoy fue ¿Bull? Creo que si:

a) Nasdaq, Standard and Poor's 500, IPC con vela verde.

b) El mercado arrancó a la baja y luego subió durante todo el día sin dudarlo. Esto es una señal bull, ya que la compra revirtió la baja.

RESULTADOS

- Dow Jones                 11,555    -18    -0.16%

- Nasdaq                        2,667     +2    +0.06%

- Standard and Poor's     1,258     +1    +0.06%

- IPC                            38,133   +52    +0.14%

Índices

IPC

El viernes 24 de diciembre día corto. 

- Tuvimos vela pequeña, tal como se pronosticó. Pero fue vela roja y no verde como se comentó. El día fue oscilatorio -no tuvo una tendencia definida- y le tocó cerrar negativo. (Quizás con un poco más de tiempo cierra positivo). 

- El volumen fue bajo, de tal forma que es un día poco relevante para el análisis técnico. 

- Persisten las divergencias. 

- Una velita verde después de tres velas rojas seguidas. 

- ¿Está formando un pequeño triángulo simétrico? De ser correcta la formación mañana debe definir dirección de rompimiento ¿Será bull o será bear? 

Standard and Poor's

- Pierde fuerza y momento su tendencia alcista. 

- Posible rompimiento de canal alcista. 

- ¿Marcando un doble techo? de ser así es una señal muy bajista. 

Nasdaq 100

- También posible rompimiento de canal alcista. 

- Máximo de hoy inferior al máximo de ayer. Señal de alerta bear. 

Dow Jones

- Continúa siendo válido el posible techo redondeado. Ver post. 

- Marca un piso en los 11,516. 

- Sube en escalones muy largos sin fuerza. 

VIX

- Rebota en fuerte soporte de largo plazo. 

- Se va al nivel medio de Bollinger. En el pasado, en ocasiones, ha rebotado en este nivel ¿Rebotará a la baja o seguirá buscando la banda superior de bolliger? Lo primero sería muy bull lo segundo muy bear. Observar comportamiento mañana. 

- Los bulls tienen de su lado que dejó un GAP grande en su alza, el cual deberá llenar en breve (aunque no necesariamente mañana). 

- Habíamos comentado que un trading range abajo de 18 sería bueno para los bulls, pero hoy, intradía, vulneró el nivel de 18. Observar mañana. 

- VIX:VXV en niveles muy bajos indicando la cercanía de un techo (máximo de corto plazo).

Pur to Call Ratio

- El CPC continúa muy bajo, CPC <= 0.80 lo cual sigue indicando la cercanía de un techo. 

Bank Index

- ¿Marcando un triple techo intradía? de ser así sería un señal muy bear. Pero dado que su margen de oscilación ha sido pequeño también su objetivo de baja es modesto. Pero lo más importante es una señal bear. 

Estacionalidad

- Dow Jones                   86%

- Standard and Poor's     76%

- Nasdaq                        76%

- Mañana día muy bull. 

- Esta semana es estadísticamente bull. (Rally de fin de año)

- La ultima semana del mes es estadísticamente bear. (60%)

- Los últimos dos días del mes son bear. (87% para el Standard and Poor's) 

-El último día del año el Nasdaq ha bajado 9 de las 10 últimas veces. 

¿Qué estadística ganará? 

Volumen

- Ok, el día de hoy está lleno de señales bear y casi no hay señales bull. 

- Pero el volumen de hoy fue extremadamente bajo (casi igual al del viernes 26 de noviembre, Thanksgiving -día corto-), propio y normal del periodo de vacaciones de fin de año. 

- El único detalle es que el volumen confirma el análisis técnico. Y sin volumen no se pueden sacar conclusiones. Entonces los precios pueden estar distorsionados y se deberían corregir el primer día que haya volumen.

AIG

- Una emisora que está en una racha bull impresionante es AIG.

- En post pasados señalabamos la posibilidad de un Pullback si no lograba romper una fuerte resistencia histórica en los $56.00. Pero el rebote duró una vela y el día de hoy hace un rompimiento realmente impresionantes.

- El sector bancario de Estados Unidos se está desempeñando muy bien en este cierre de año.

- Objetivo técnico US$68.00 (hace dos semanas se veía muy lejano hoy está cerca).

CONCLUSIONES

- Las tendencias de corto y mediano plazo son alcistas. 

- Varias señales bear. Sin embargo el bajo volumen les resta importancia técnica. 

- Ni los bears ni los bulls se han logrado imponer. 

- Niveles a vigilar para mañana: 

--- Rompimiento a la alza de los 1,260 para los bulls. (SPX)

--- Rompimiento a la baja de los 1,251 para los bears. (SPX)

- Por otro lado, al parecer, la liquidez sigue entrando al mercado, y el sentimiento de los inversionistas permanece bull. Me inclino por un mercado alcista. 

- Para mañana mi sentimiento es bull. (Estacionalidad, rally de fin de año y liquidez). 

* Pero esta semana la liquidez también está amenazada. Los fondos de inversión deben "verse bien" para los clientes al cierre del año. Para algunos administradores esto significa tomar utilidades (venta). 

- Por otro lado algunos inversionistas venden activos "malos" para tomar una pérdida fiscal. (venta) 

- Pero por el lado positivo, también los fondos se posicionan para un nuevo año y ello implica compra de "buenos" activos. (compra). 

-- Recordar que son ventas institucionales (o sea son los Big Boys). 

- De tal forma que me posiciono en: "Wait and see mode"

IPC Sandard and Poors Dow Jones

Reporte jueves 23 diciembre 2010.

El día fue bear. En contra del pronóstico de ayer y de la estadística histórica que marcaba este día como muy bull. (En la categoría de los más bull del año).

RESULTADOS

- Dow Jones                11,573 +14   +0.12%

- Nasdaq                       2,666    -6   -0.22%

- Standard and Poor's    1,257    -2   -0.16%

- IPC                           38,131  -41   -0.11%

El volumen de operación fue muy bajo, lo que comienza a "distorsionar" el mercado, ya que para los big boys les es muy caro hacer operaciones. También los bears tienden a tener un escenario más complicado para actuar. 

Las bolsas de Estados Unidos cerraron negativas a pesar de buenos datos económicos y estacionalidad. ¿Caprichos del mercado o el mercado se torna bear? 

Los índices

IPC

- Dos días consecutivos de baja no son una señal muy bull. Pero lo más importante es que respeta el soporte -importante- de los 38,000 puntos. 

- Algunas emisoras presentan divergencias de comportamiento contra el IPC (se están quedando atrás). Estas pueden ser interesantes para compra si el mercado continúa alcista. La expectativa es positiva para el cierre de año. 

Standard and Poor's 

- ¿Rompe el canal alcista en que se viene moviendo? De validarlo el lunes sería una señal bull y de que estamos en un techo/máximo ("top"). 

Nasdaq 100

- De acuerdo a lo comentado el día de ayer. El índice buscó la banda inferior del canal alcista. 

Dow Jones

- ¿Techo rendondeado? Aunque es muy prematuro, pero si el mercado comienza a corregir podría formar un techo redondeado, de resolución bajista. 

VIX

- El VIX marca una resistencia -intradía- en los 16.80 misma que ha respetado dos veces en los últimos 4 días. 

- El rango bull para el VIX tiene un techo en  los 18.00. Hacia abajo es complicado ya que los niveles actuales son muy bajos, lo cual indica confianza y certidumbre en el mercado. 

- Por el lado bear. El VIX:VXV marca niveles muy bajos indicando -nuevamente- la cercanía de un techo. 

CONCLUSIONES

- La tendencia a corto y mediano plazo son alcistas.

- El  sentimiento del mercado es muy bull, lo cual ha sido el motor del alza. Muy comprador el mercado. 

- La estadística histórica del cierre de año favorece a los bulls. 

- Muchas señales bear acumuladas. Cuidado. 

Mañana día corto para la BMV (Cierre a las 12:00). Estados Unidos en Holidays. Así es que bajo volumen y probable día bull. (A los bears les cuesta caro vender ante el bajo volumen). Vela pequeña. 

IPC Sandard and Poors Dow Jones

Reporte miércoles 22 diciembre 2010.

El día de hoy fue bull. Tal como se pronosticó ayer.

RESULTADOS

- Dow Jones                    11,560   +26   +0.23%

- Nasdaq                           2,671    +4   +0.15%

- Standard and Poor’s       1,259     +4   +0.34%

- IPC                              38,173    -58    -0.15%

Hoy se dieron importantes confirmaciones bull. Principalmente los rompimientos comentados en el post de ayer.

LOS INDICES.

IPC

- Se desliga de Nueva York presentando una vela roja, cuando los principales índices de Estados Unidos presentaron una vela verde (aunque pequeña –marginal-).

- Respeta el soporte del rompimiento del Trading Range. Una señal bull, mientras no rompa dicho soporte.

- Toma fuerte de utilidades en Cemex, después de una fuerte alza en días previos.
- Solo una tercera parte de las emisoras más bursátiles permanecen en sobrecompra. Varias emisoras de mucho peso tienen precios atractivos. Lo cual podría ser el combustible que alimente el rally para el cierre del año. Objetivo técnico 39,500 ¿Llegará a tanto? Le queda poco tiempo. 

Standard and Poor's

- Este índice muy bull, en un canal alcistas y dentro de lo que parece la 5ta onda  alcista de Elliott. Todavía tiene espacio para subir y más con el sentimiento bull que hay en el mercado.
- Navega por la parte media del canal lo cual es señal de una sana alza.
- Recuerden su objetivo técnico de 1,335 puntos ¿Alcanzará a llegar dentro de este impulso alcista?

Nasdaq 100

- El Nasdaq 100 también en canal alcista. Con objetivos de alza muy  ambiciosos, pero se comienza a quedar rezagado este índice (en el pasado cercano era el que marcaba el mercado bull.).
- Su alza se da dentro de la parte superior del canal, lo cual habilita una posible corrección técnica dentro del canal (aún dentro de este Rally alcista).

VIX

El VIX:VXV en niveles muy bajos. En el pasado esto a indicado la cercanía de una corrección (puede ser mayor o menor). 

Quizás el ánimo está muy bull para resolver de inmediato de forma bear. Pero esta señal no es inmediata y se acumula a otras. 

Put to Call Ratio

El CPCE en niveles muy bajos, sigue repitiendo la señal de que estamos cerca de un tope.

AIG

¿Ya vieron AIG? De US$44.00 a US$55.46  en solo 10 días (+26%)

- Y todavía tiene mucho que dar, aunque de corto plazo el panorama se torna bear (una sana corrección).
- Pero de mediano plazo el objetivo más probable es de $68.00.
- Recuerden que las financieras están muy atrasadas y tienen mucho por dar.

Estacionalidad 

- Dow Jones                 71%
- Standard and Poor's   76%
- Nasdaq                      81%
-- Mañana día bull. Muy bull.

- La semana es bull. El viernes no hay mercado en E.U.

- El día antes de navidad ha sido una vela verde los últimos tres años.

Conclusiones

- La tendencia a corto y mediano plazo es alcista.
- El ánimo del mercado es muy bull y muy comprador.
- Mañana la estacionalidad es bull.
- Continúan apareciendo fuertes señales de cercanía de un máximo/techo (top) ¿Cuándo? es la pregunta. De acuerdo al ánimo del mercado hay probabilidad de que ocurra el próximo año. No olviden el Hindenburg Omen Confirmed.

- Para mañana mi sentimiento es bull. Aunque quizás vela pequeña y el volumen comience a reducirse (Holidays).

IPC Sandard and Poors Dow Jones AIG