Ranking de Acciones Subvaluadas y Sobrevaluadas Mx. (16/3/11)

Ranking de Acciones Subvaluadas y Sobrevaluadas. Al 16 MARZO DE 2011.

¿Después de la corrección, cómo están los precios en relación con su valuación?

Algo de análisis fundamental.

Datos de cierre del 16 de MARZO del 2011.

1ª Parte:


RANKING DE ACCIONES SUBVALUADAS POR "VALOR EN LIBROS"

Emisora	PRECIO	VL	P/U	P/VL	POTENCIAL
IPC	$ 35,655.31	$ 15,707.19	15.52	2.27	-56%
PAPPEL*	$ 10.12	$ 29.76	4.47	0.34	194%
CEMEX CPO	$ 10.32	$ 19.47		0.53	89%
SARE B	$ 2.88	$ 5.43	21.25	0.53	89%
TEKCHEM A	$ 0.65	$ 1.06		0.61	64%
TMM A	$ 5.79	$ 8.77		0.66	52%
CYDSASA A	$ 18.80	$ 25.07	3.63	0.75	33%
SAB *	$ 22.35	$ 28.29	7.55	0.79	27%
SIMEC B	$ 31.50	$ 38.41		0.82	22%
CMR B	$ 3.39	$ 3.77		0.9	11%
GFAMSA A	$ 18.58	$ 20.64	10.15	0.9	11%
ARA *	$ 6.61	$ 7.26	10.88	0.91	10%
LAB B	$ 26.71	$ 28.12	10.97	0.95	5%
ICA *	$ 26.15	$ 27.24	18.5	0.96	4%
ICH B	$ 47.46	$ 48.93		0.97	3%
BACHOCO B	$ 27.05	$ 27.32	8.1	0.99	1%
GAP B	$ 48.40	$ 47.45	18.1	1.02	-2%
CONVER A	$ 7.60	$ 7.10	12.9	1.07	-7%
AXTEL CPO	$ 6.74	$ 6.18		1.09	-8%
OMA B	$ 21.49	$ 19.72	15.5	1.09	-8%
CIE B	$ 5.95	$ 5.17		1.15	-13%
ACCELSA B	$ 7.70	$ 6.64		1.16	-14%
GCC *	$ 42.50	$ 36.02	347.51	1.18	-15%
GIGANTE *	$ 21.96	$ 18.00	25.21	1.22	-18%
GISSA A	$ 15.40	$ 12.62	17.74	1.22	-18%
GMODERN A	$ 80.00	$ 65.57	11.78	1.22	-18%
CNCI B	$ 0.32	$ 0.26		1.24	-19%
HILASAL A	$ 1.00	$ 0.74		1.35	-26%
SANMEX B	$ 16.50	$ 12.13	8.09	1.36	-26%
ASUR B	$ 66.88	$ 49.18	15.73	1.36	-26%
MINSA B	$ 8.00	$ 5.80	13.86	1.38	-28%
HOGAR B	$ 7.90	$ 5.64		1.4	-29%
GFMULTI O	$ 5.86	$ 3.96		1.48	-32%
HOMEX *	$ 51.16	$ 33.88	11.15	1.51	-34%
MEDICA B	$ 25.50	$ 16.04	13.11	1.59	-37%
URBI *	$ 26.16	$ 15.66	13.61	1.67	-40%
MASECA B	$ 13.38	$ 7.78	14.15	1.72	-42%
KUO B	$ 19.95	$ 11.21	18	1.78	-44%
GEO B	$ 30.81	$ 17.12	11.36	1.8	-44%
GRUMA B	$ 23.02	$ 12.31	25.1	1.87	-47%
PYP B	$ 30.00	$ 15.54		1.93	-48%
RCENTRO A	$ 15.40	$ 7.94	41.49	1.94	-48%
CICSA B-1	$ 7.56	$ 3.84	40.19	1.97	-49%
COLLADO *	$ 20.00	$ 9.71		2.06	-51%
SORIANA B	$ 40.03	$ 19.43	21.98	2.06	-51%
FEMSA UBD	$ 67.78	$ 32.74	6.03	2.07	-52%
TELINT L	$ 11.50	$ 5.40	41.34	2.13	-53%
POSADAS L	$ 13.50	$ 6.28	161.1	2.15	-53%
Q CPO	$ 10.70	$ 4.63	11.5	2.31	-57%
GFNORTE O	$ 52.91	$ 22.81	15.93	2.32	-57%
KOF L	$ 91.12	$ 38.61	17.17	2.36	-58%
ALFA A	$ 142.91	$ 58.81	15.48	2.43	-59%
BOLSA A	$ 22.52	$ 9.08	21.52	2.48	-60%
GFINBUR O	$ 51.25	$ 20.42	21.89	2.51	-60%
ALSEA *	$ 11.90	$ 4.69	48.12	2.54	-61%
BIMBO A	$ 95.72	$ 37.25	20.86	2.57	-61%
CMOCTEZ *	$ 29.95	$ 10.97	18.54	2.73	-63%
GCARSO A1	$ 38.07	$ 13.74	12.41	2.77	-64%
TELECOM A1	$ 64.00	$ 22.15	21.26	2.89	-65%
TVAZTCA CPO	$ 7.99	$ 2.73	10.01	2.93	-66%
HERDEZ *	$ 23.00	$ 7.82	12.57	2.94	-66%
AUTLAN B	$ 33.30	$ 11.06	17.59	3.01	-67%
FRAGUA B	$ 145.00	$ 48.17	20.11	3.01	-67%
GMODELO C	$ 72.93	$ 23.83	23.72	3.06	-67%
GEUPEC B	$ 44.99	$ 14.37	0	3.13	-68%
ARCA *	$ 67.56	$ 21.52	20.76	3.14	-68%
LIVEPOL 1	$ 88.50	$ 28.18	23.04	3.14	-68%
CONTAL *	$ 39.78	$ 12.20	18.6	3.26	-69%
ELEKTRA *	$ 500.13	$ 150.64	561.38	3.32	-70%
GMEXICO B	$ 42.03	$ 11.74	15.05	3.58	-72%
TLEVISA CPO	$ 55.56	$ 15.43	21.14	3.6	-72%
MEXCHEM *	$ 40.41	$ 10.89	19.69	3.71	-73%
CABLE CPO	$ 29.00	$ 7.73		3.75	-73%
TELMEX A	$ 10.15	$ 2.42	11.95	4.19	-76%
BEVIDES B	$ 13.75	$ 3.24	64.61	4.24	-76%
TELMEX L	$ 10.28	$ 2.42	12.1	4.24	-76%
AMX L	$ 32.95	$ 7.56	14.51	4.36	-77%
COMERCI UBC	$ 17.19	$ 3.47	71.98	4.96	-80%
WALMEX V	$ 34.17	$ 6.86	31.19	4.98	-80%
IDEAL B-1	$ 17.60	$ 3.39		5.19	-81%
PINFRA *	$ 46.36	$ 8.85	24.13	5.24	-81%
PENOLES *	$ 400.11	$ 63.71	24.53	6.28	-84%
COMPART O	$ 84.88	$ 13.00	19.29	6.53	-85%
SANLUIS CPO	$ 5.85	$ 0.74	4.92	7.88	-87%
KIMBER A	$ 70.10	$ 7.80	17.61	8.99	-89%

Verde = Precio inferior al valor en libros. Subvaluada

Azul = Múltiplo (P/VL) inferior a la referencia IPC.

Rojo = Precio muy superior a valor en libros y múltiplo mayor al del IPC. Sobrevaluada.
Las "celdas" en amarillo son valores extremos -no normales-, analizar la causa antes de tomar una decisión. 

(P/U) = Múltiplo precio utilidad.

La tabla anterior, quiere decir únicamente lo escrito. Es decir, que una empresa en la tabla muestre subvaluación no significa que sea una buena inversión, ni es señal de compra. Haciendo un símil, es como si en un mapa aparece un camino abandonado, está impreso porque existe más no por que sea la mejor ruta.

Esta (y la siguiente tabla) deben ser usadas como referencia únicamente. Nos puede ayudar a "encontrar" emisoras interesantes para nuestros propósitos, pero no se deben sacar conclusiones sin un análisis a fondo. No todo lo subvaluado es bueno, ni todo lo sobrevaluado es malo y siempre hay que tener cuidado con los extremos.

2ª Parte:

RANKING DE ACCIONES SUBVALUADAS POR "MÚLTIPLO PRECIO UTILIDAD"

Columna1	PRECIO	VL	P/U	P/VL	POTENCIAL
IPC	$ 35,655.31	$ 15,707.19	15.52	2.27	REFERENCIA
CYDSASA A	$ 18.80	$ 25.07	3.63	0.75	328%
PAPPEL*	$ 10.12	$ 29.76	4.47	0.34	247%
SANLUIS CPO	$ 5.85	$ 0.74	4.92	7.88	215%
FEMSA UBD	$ 67.78	$ 32.74	6.03	2.07	157%
SAB *	$ 22.35	$ 28.29	7.55	0.79	106%
SANMEX B	$ 16.50	$ 12.13	8.09	1.36	92%
BACHOCO B	$ 27.05	$ 27.32	8.1	0.99	92%
TVAZTCA CPO	$ 7.99	$ 2.73	10.01	2.93	55%
GFAMSA A	$ 18.58	$ 20.64	10.15	0.9	53%
ARA *	$ 6.61	$ 7.26	10.88	0.91	43%
LAB B	$ 26.71	$ 28.12	10.97	0.95	41%
HOMEX *	$ 51.16	$ 33.88	11.15	1.51	39%
GEO B	$ 30.81	$ 17.12	11.36	1.8	37%
Q CPO	$ 10.70	$ 4.63	11.5	2.31	35%
GMODERN A	$ 80.00	$ 65.57	11.78	1.22	32%
TELMEX A	$ 10.15	$ 2.42	11.95	4.19	30%
TELMEX L	$ 10.28	$ 2.42	12.1	4.24	28%
GCARSO A1	$ 38.07	$ 13.74	12.41	2.77	25%
HERDEZ *	$ 23.00	$ 7.82	12.57	2.94	23%
CONVER A	$ 7.60	$ 7.10	12.9	1.07	20%
MEDICA B	$ 25.50	$ 16.04	13.11	1.59	18%
URBI *	$ 26.16	$ 15.66	13.61	1.67	14%
MINSA B	$ 8.00	$ 5.80	13.86	1.38	12%
MASECA B	$ 13.38	$ 7.78	14.15	1.72	10%
AMX L	$ 32.95	$ 7.56	14.51	4.36	7%
GMEXICO B	$ 42.03	$ 11.74	15.05	3.58	3%
ALFA A	$ 142.91	$ 58.81	15.48	2.43	0%
OMA B	$ 21.49	$ 19.72	15.5	1.09	0%
ASUR B	$ 66.88	$ 49.18	15.73	1.36	-1%
GFNORTE O	$ 52.91	$ 22.81	15.93	2.32	-3%
KOF L	$ 91.12	$ 38.61	17.17	2.36	-10%
AUTLAN B	$ 33.30	$ 11.06	17.59	3.01	-12%
KIMBER A	$ 70.10	$ 7.80	17.61	8.99	-12%
GISSA A	$ 15.40	$ 12.62	17.74	1.22	-13%
KUO B	$ 19.95	$ 11.21	18	1.78	-14%
GAP B	$ 48.40	$ 47.45	18.1	1.02	-14%
ICA *	$ 26.15	$ 27.24	18.5	0.96	-16%
CMOCTEZ *	$ 29.95	$ 10.97	18.54	2.73	-16%
CONTAL *	$ 39.78	$ 12.20	18.6	3.26	-17%
COMPART O	$ 84.88	$ 13.00	19.29	6.53	-20%
MEXCHEM *	$ 40.41	$ 10.89	19.69	3.71	-21%
FRAGUA B	$ 145.00	$ 48.17	20.11	3.01	-23%
ARCA *	$ 67.56	$ 21.52	20.76	3.14	-25%
BIMBO A	$ 95.72	$ 37.25	20.86	2.57	-26%
TLEVISA CPO	$ 55.56	$ 15.43	21.14	3.6	-27%
SARE B	$ 2.88	$ 5.43	21.25	0.53	-27%
TELECOM A1	$ 64.00	$ 22.15	21.26	2.89	-27%
BOLSA A	$ 22.52	$ 9.08	21.52	2.48	-28%
GFINBUR O	$ 51.25	$ 20.42	21.89	2.51	-29%
SORIANA B	$ 40.03	$ 19.43	21.98	2.06	-29%
LIVEPOL 1	$ 88.50	$ 28.18	23.04	3.14	-33%
GMODELO C	$ 72.93	$ 23.83	23.72	3.06	-35%
PINFRA *	$ 46.36	$ 8.85	24.13	5.24	-36%
PENOLES *	$ 400.11	$ 63.71	24.53	6.28	-37%
GRUMA B	$ 23.02	$ 12.31	25.1	1.87	-38%
GIGANTE *	$ 21.96	$ 18.00	25.21	1.22	-38%
WALMEX V	$ 34.17	$ 6.86	31.19	4.98	-50%
CICSA B-1	$ 7.56	$ 3.84	40.19	1.97	-61%
TELINT L	$ 11.50	$ 5.40	41.34	2.13	-62%
RCENTRO A	$ 15.40	$ 7.94	41.49	1.94	-63%
ALSEA *	$ 11.90	$ 4.69	48.12	2.54	-68%
BEVIDES B	$ 13.75	$ 3.24	64.61	4.24	-76%
COMERCI UBC	$ 17.19	$ 3.47	71.98	4.96	-78%
POSADAS L	$ 13.50	$ 6.28	161.1	2.15	-90%
GCC *	$ 42.50	$ 36.02	347.51	1.18	-96%
ELEKTRA *	$ 500.13	$ 150.64	561.38	3.32	-97%

Verde = Su múltiplo es menor al del IPC. Subvaluada.

Rojo = Su múltiplo es mayor al del IPC. Sobrevaluada.
Las "celdas" en amarillo son valores extremos -no normales-, analizar la causa antes de tomar una decisión.

Nota. Las empresas con pérdidas no aparecen en esta tabla.

Esta tabla puede ser usada como criterio complementario para analizar emisoras. El múltiplo (P/U) indica cuántas veces las utilidades anuales está dispuesto a pagar el mercado. Entre más alto el valor más riesgo.

Importante, verifiquen también bursatilidad. A mi no me gustan emisoras de baja bursatilidad, ya que hay muchas sorpresas y en ocasiones es difícil vender.

Repito, esto es "un mapa" que los puede ayudar a navegar entre las emisoras, no es una guía  de inversión.

Datos curiosos

1. Según estas tablas LabB ya no está cara. Además ya tocó su Promedio Móvil de 200 días. Y corrigió fuerte. No es mala idea revisarla. Recordar que ha sido de las "consentidas" del mercado.
2. ¿Qué les parce Cemex? No se ve tan mal para el rebote (si es que hay rebote).
3. Yo evitaría Elektra y Kimber.
4. Me han preguntado por GEO. Castigada si. Pero no en exceso, quizás un rebote técnico. Pero no creo que "le levanten el castigo" en breve.
5. El sector constructoras y vivienda muy castigado. Eventualmente el mercado se fijará en él y hay muchas emisoras interesantes. Lo malo han sido las utilidades reportadas.
6. Con todo y su ranking en la tabla creo que Alfa y GMexico pueden dar más.

¿Y usted ..... qué opina?

Emisoras IPC Sobrevaluadas Subvaluadas

Jueves 17 marzo 2011. Casi para el cierre 2PM Mexico's Time.

Estamos (y seguimos) en territorio de bears.

Tenga mucho cuidado con sus operaciones. Si usted sabe (y puede) comprar el robote de NY, es "tradeable". Pero: 

- El rebote era técnicamente esperado. 

- El mínimo de ayer, es muy probable que no sea el mínimo. Es decir viene otro impulso de baja. 

Varios inversionistas han hecho declaraciones comentando que: 

a) Japón es un mercado que se muestra interesante para invertir. 

b) La compra no ha comenzado ya que esperan un "lower low" para Japón. 

¿En línea con lo que les comento? 

Además hay señales bear en varias emisoras. 

¿Cuánto durará este mercado Bear? Esa es la pregunta. 

Lo bear

IBM

APPLE

CITIGROUP

UWM (Aplancado 2X del Russell 2000 -small caps-)

Bank of America

Lo bull 

Netflix

Lo más bear.

El VIX (Fear Index) Recuerden que si sube el VIX baja el SPX 

FAZ

VXX (Esta también es inverso, es el ETF del los futuros del VIX)

QQQQ

Y lo más grave: los inversionistas institucionales están vendiendo más de lo que están comprando. Contra eso no se puede ir. ¿Durante cuánto tiempo? No lo se, inclusive no tengo acceso a esa gráfica en tiempo real. 

La buena...

noticia (no crean que es la foto del día). México, saca fuerzas, ¿Quién sabe de dónde? y muestra más resiliencia (Capacidad humana de asumir con flexibilidad situaciones límite y sobreponerse a ellas o Capacidad de un material elástico para absorber y almacenar energía de deformación). O en espanglish: es un mercado con más Bull attitude que NY.

¿Qué, por qué no uso gráficas de emisoras mexicanas?
Por que los graficadores están muy gachos ¿Alguien sabe de uno bueno y gratis? (El de Infosel está muy "chido" pero cuesta y ni la universidad donde doy clase lo tiene). Por cierto, es tragicómico confirmar que en las bibliotecas públicas y de las universidades (públicas y privadas) de provincia (al menos) no hay ni la bibliografía básica de análisis técnico y/o finanzas. [En EU, los profes. (los buenos, of course) trabajan y/o dan consultoría en Wall Street] ¿Por eso estaremos tan "jodidos"? Me quiero largar............!!!!!!!!!

PD: Tengan cuidado los bulls, por que los bears están sueltos. Qué,  ahora sí, "anotaron".



¿Dudas?

IPC Dow Jones Industrials 30 Standard and Poors 500 Russell 2000 Nasdaq 100

Martes 15 marzo 2011

Tenga cuidado.

El tiempo no me ha permitido poner gráficas. Pero dos cosas:
a) Técnicamente podemos estar cerca de un fondo. Esto inclina mi sentimiento hacia la compra.
b) Pero varias emisoras que lideran el mercado (EU) con rompimientos muy bear. Esto inclina mi sentimiento hacia la liquidez.

De tal suerte que mañana podría ser un día importante.

Esperaré a confirmación antes de tomar posiciones (bear o bull). Observar si en los días siguientes el mercado se deteriora o bien se encamina hacia un rebote.

El VIX podría haber un "death cross" muy bear.

Lunes 14 de marzo 2011. Los bears no han podido.

1. La vela del día de hoy fue más bear de lo que yo la esperaba (de acuerdo con lo comentado en este blog). 

1.1 Inclusive, si me permiten una metáfora, fue como un equipo que mete un gol y lo anula el árbitro por "fuera de lugar". No cuenta para el marcador pero "calienta" los ánimos. 

1.2 Los bears logran un nuevo mínimo de tal suerte que: 

1.2.1 La tendencia a corto plazo es bajista.

1.2.2 La tendencia a mediano plazo es bajista. 

1.3 El escenario bull, estimaba esta semana como neutral y todavía puede ser, pero los bears tiene otra oportunidad. 

2. Pero por el otro lado, sin importar que tan malas sean las noticias y el ánimo internacional, los bears no logran "anotar" con fuerza, con decisión, con coraje. Muy decepcionantes osos. Como que salieron a la cancha derrotados (como cierta selección que pasó del "si se puede" ... al "ya ni pedo").

2.1 Esto les da oportunidad a los bulls.

2.2 Aunque el ánimo de los mercados es bear. (Vean Japón dos velotototas rojas).  Definitivamente contagiará al mercado. 

2.2.1 Recordar el Sep. 11th en el 2001, los mercados se hundieron las semanas siguientes pero resurgieron con fuerza y rapidez. En este caso el impacto será más limitado. 

3. Este análisis no es mio pero me parece interesante. Podríamos estar en un "tradable bottom" (por lo menos técnicamente). De no ser por el ánimo actual yo lo compraría. 

- Después de todo lo que ha pasado ¿Podrá algo derriba el mercado?
- Pero por otro lado, ¿Podrán los bulls demostrar algo de fortaleza?
- Un partido donde ninguno de los dos equipos parece querer ganar.
- El ánimo favorece a los bears. La tendencia también. Pero los bulls cuentan con factores técnicos para retomar el rally.

Por la tarde, yo estaba decidido a comenzar a comprar largos parciales. Vi los futuros y la bolsa de Japón y me "rajé".  Pues, tanto rollo para un "wait and see mode".

REPORTE SEMANA DEL 7 AL 11 MARZO

La tendencia a corto plazo es: no se. Me explico: 

Standard and Poor's 

- Formación de un triángulo simétrico. La cual es generalmente una figura de continuidad, de tal suerte que debería terminar siendo bull. 

- Pero rompió a la baja lo cual nos lleva a un escenario Bear. 

- Pero rebotó exactamente en un soporte (línea amarilla). Lo cual marca un doble fondo lo cual es bull. 

- El viernes fue un día bull pero con una última vela muy bear. 

Si nos vamos al detalle horario. 

- Un hombro cabeza hombro muy alcista. 

Russell 2000 (Small Caps) 

- Un trading range. Nada para nadie. 

- Pero el fondo se ha puesto a prueba tres veces y no lo han logrado los bears. Aunque tampoco los bulls lo han logrado. 

Pero el ETF apalancado bull del Russell 2000 rompe su canal alcista (dos velas completas, confirmado). ¿Rompimiento en falso o inicio de una corrección mayor? 

Dow Jones 

(Me refiero al Industrials 30) Aquí el trading range y el soporte no son tan claros como en el Russell pero también son identificables y se pueden considerar una confirmación de los mismos. 

Nasdaq 100

- Fue el primer índice que mostró debilidad y donde se dieron las primeras señales de la corrección. 

- No me queda claro si es un rompimiento bear o un rebote bull. O nada y tan solo seguirá lateral o en canal moderadamente bajista. 

IPC 

- Definitivamente a la baja. Pero ¿rebotó? Esperar a ver confirmación clara. Por lo pronto es bear. Pero ¿Es ya muy tarde para los cortos o liquidar? Quizás.

Bueno ¿Y entonces? 

El VIX también indefinido pero tendiente a bear. 

- En canal alcista (líneas azul y amarilla ascendentes). Lo cual es bear. 

- Pero también con un rompimiento en falso a un triángulo simétrico. Lo cual es bull. 

- Urge regrese abajo de 20. Nivel con el que ha venido "coqueteando" pero sin dar el "si". 

El VIX definirá la dirección final del mercado. 

- La vela del viernes muy bull.

- Creo que existen posibilidades de estar cerca de un fondo (pero ¿de corto o mediano plazo?) 

¿Y las opciones que nos dicen? 

Qué si bien estamos en un mercado bear, pudiéramos estar cerca de un fondo. (Tanto el CPC como el CPCE)

Put to Call Ratio (global).

Posible fondo.

Put to Call Ratio in Equities. 

Posible fondo.

Distribución y acumulación. 

1. Por otro lado el mercado a "aguantado" y no la liquidado acciones. Es decir no hay pánico, aunque si corrección ante un escenario bull para el cierre de año. 

2. El volumen de acciones vendidas cuando el precio baja no indica pánico, aunque si han habido días de distribución. 

3. Los inversionistas institucionales no están vendiendo, todavía compran más de lo que venden. Aunque han reducido el ritmo de compra. 

El TRIN (indicador de volatilidad) marca niveles que no corresponden con la baja. Presenta un panorama más bull de lo que se está viendo en el mercado. ¿Quién corregirá el TRIN o el mercado?

El ATR para el SPX también indica posible fin de corrección. 

Estacionalidad

Nos acercamos al periodo más bull de marzo. 

Lunes anterior al viernes de vencimiento de opciones. El Dow subió 17 de las últimas 23 veces. (74%)

¿Cómo ven? ¿Así o más confuso? 

En lo personal mantengo las posiciones que tengo. Mi sentimiento está del lado de los bulls. Un mercado sobrecastigado. Creo que hay buenas probabilidades de que estemos en (o cerca) de un fondo. 

- De ser así tendremos, en el peor de los casos una semana neutral y las siguientes bull. 

- El lunes podría ser bajista pero sin romper mínimos. 

- No veo un fuerte impulso bajista. (Fuerza en el movimiento de baja). 

Pero la tendencia de corto plazo es bajista. 

IPC más bear que el mercado. Cuidado, esperar confirmaciones. Yo no estoy comprando todavía, aunque podríamos estar en el fondo esperaré a confirmar rebote. 

Pero si la perspectiva fuera mala para el IPC ¿Por qué el dolar sigue a la baja? (Debería ir hacia arriba mientras el mercado baja). 

[Aunque, recuerden que estamos en el único país del mundo donde el alza de la gasolina no genera inflación. O por lo menos así lo declara el siempre bien informado y agradable Secretario de Hacienda]

El tema: Japón. 

- Se ha caracterizado por gastar "poco" desde hace 15 años. (Una fuerte cultura de ahorro). Un estado de bienestar que debe 2 veces su PIB. 

- ¿Qué pesará más? La reconstrucción implica gasto, pero también deuda. 

- Pero de forma inmediata la amenaza de tipo nuclear ¿La ingeniería puede crear la redundancia suficiente en la generación de energía eléctrica? ¿Con los precios del petróleo por la nubes y cerrando plantas nucleares, el carbón o el gas? ¿Se frenará la generación de riqueza mundial?

- Por lo pronto la economía de Japón vale menos. El petróleo baja ante una baja a corto plazo en la demanda pero ¿a mediano plazo?

- ¿La tragedia de Japón es lo que requerían los bears? 

Mis más sinceras condolencias al pueblo Japones. Lo más trágico, la irreparable y dolorosa pérdida de vidas humanas. Además de una destrucción material incalculable, con impacto en la economía local y mundial. Espero que todos, en sus posibilidades ayudemos, principalmente los gobiernos que son quienes más pueden (pero aquí mi esperanza en ellos es poca).



PD.
A 2nd grade teacher tells the class to say a sentence using the words: "Liver" and "Cheese" in the same sentence.
So the teacher picks a kid to go first, and he says: "My mom made me a Liver and Cheese sandwich, it was really good!"
Then the teacher picks another kid to go second and he says: "My mom bought the wrong kind of Cheese so my dad punched her in the Liver!".
Finally, the teacher picks Joaquincito López Dóriga (a third grade student), he says: "2 boys were trying to look up my sister's skirt and I said 'ey putos, Liver alone, Cheese my sister".

IPC Standard and Poors 500 Dow Jones Industrials 30 Russell 2000 IWM Nasdaq 100

Martes 8 de marzo 2011 8:55 am

Hasta el día de ayer la tendencia a corto plazo era alcista (aún con la vela roja). Máximos crecientes y mínimos crecientes. Además marcando un doble piso, muy bull.

Pero hoy amanecen los mercados muy bear y podrían vulnerar los soportes (que sería muy bear). 

1. Si vulneran los mínimos de ayer: malo. 

2. Pero si vulneran los mínimos del 23 y 24 de febrero: bear. 

Estar atentos porque hoy podría haber un cambio en la tendencia de corto plazo. 

El VIX desde ayer arriba de 20. Nada bull friendly. 

Más sobre el petróleo Domingo 6 marzo 2011

Relativo al post del día de ayer, Gerardo nos hace favor de compartirnos un análisis fundamental sobre el petróleo. Lo leí dos veces y me parece escrito con mucho sentido común.

Sin embargo los datos son los datos y es un hecho que sí existe una correlación positiva entre el precio del petróleo y los mercados.
1. Observen como la mayoría del tiempo el mercado sube (o baja) paralelo al petróleo.
2. Con excepción de periodos de tiempo cortos donde se mueve la correlación de forma positiva o negativa (además coinciden con niveles máximos o mínimos, la mayoría de las veces).
3. Después la correlación tiende a corregirse hacia una relación positiva cercana a 0.70.

¿Y los fundamentales?
Son realidades muy tristes.
1. Por ejemplo, México manda petróleo caro a EU.
1.1 De acuerdo al razonamiento regular los costos de las materias primas (en este caso energía) se encarecen para las empresas de EU y tienen que subir precios.
2. Pero la otra cara de la moneda, México compra gasolina, plásticos, autos, etc. más caros (y en mucho mayor porcentaje que el laza de la energía).
2.1 El más perjudicado es el productor y EU sale ganando en casi todas las jugadas.
3. De tal suerte que al final, la suma neta de pérdidas y ganancias, tiene un saldo positivo para el S. P. 500.


Esto es, como diría cierto (pequeño) candidato a la presidencia de república: "los precios no se pueden bajar al chilazo, por decreto, porque al ciudadano se lo cobran en tortillas…" Y ahora al Secretario de Economía Bruno Ferrari (Lic. en Derecho Canónigo y Maestría en Ciencias del Matrimonio, lo que sea que eso quiera decir) el precio de la tortilla está fuera de su control (y eso que no han bajado precios al "chilazo").  ¿Quién fue el ganador de este aumento de precios? Les aseguro que no fue el productor (agricultor).


Otro punto válido de ser señalado es que los mercados tienden a tener correlaciones muy extrañas algunas realmente fuera de lugar y sin valor. Pero creo que no es el caso. Ejemplos:
a) El índice del Super Bowl si gana un equipo de la nacional (la original) el Dow tiende a cerrar el año positivo.
b) Sport Illustrated Swimsuits Issue, si la modelo de la portada es americana el mercado (Dow) tiende a subir fuerte.
c) Cuando la moda marca faldas cortas es tiempo de comprar y cuando la moda tiende a faldas más largas es tiempo de vender.
(Aunque no lo crean estadísticamente funcionan).

Breve comentario del cierre del viernes 4 marzo 2011

El día fue Bear. Mucho más bear de lo que yo esperaba, estadísticamente si un Non Farm Payroll day reporta abajo de lo esperado e inicia con una baja al inicio de la sesión, debería haber terminado positivo o una pequeña vela roja. No fue así. Además estaba el precedente histórico del Bull Friday, que había funcionado relativamente bien.

Pero lo más relevante. Se entiende  como tendencia alcista aquella donde se van marcando nuevos máximos ascendentes y los mínimos también son ascendentes. Pues es precisamente lo que han comenzado a marcar los mercados. Es decir se comienza a formar una tendencia alcista en forma, después de haber bajado a validar el "piso" marcado y rebotar. Esto es, lo que técnicamente, debe ocurrir. Ahora falta la validación de la nueva tendencia con un rompimiento de los máximos del 18 de feb.

Es decir, aún con la vela del viernes, fue un movimiento bull. Creo que esto son buenas noticias.

¿Y qué dicen otros indicadores que deben validar el precio?

- El VIX está por debajo de los 20.
- Los NY Lows de 52 semanas siguen en niveles normales.
- El RSI de NY marca cierta fortaleza (o tendencia a)


Otro tema que quiero tocar, fue una pregunta en comentarios: La relación entre el precio del petroleo y los mercados.

Si usted lleva tiempo en la bolsa, sabrá que normalmente cuando sube el precio del petróleo los mercados tienden a subir. Y eso fue cierto durante mucho tiempo, para ser más concretos de los US$30 a los $80. Es decir el petróleo y los mercados tenían una correlación directa, aunque no 1 a 1,sino que aproximadamente de 0.6.

Pero durante los últimos días hemos visto subir el petróleo y el mercado baja, a tal grado que la correlación se ha hecho inversa y más fuerte que la correlación positiva que existía.

Entonces aquí tenemos tres alternativas, dos de ellas son las más probables:
1. Que los mercados suban para cubrir su atraso con respecto al petróleo y ponerse en línea. (Probable)
2. Que el petróleo esté sobrecomprado (caro) y siga un ajuste fuerte de su precio, para nuevamente alinearse con los mercados. (Probable)
3. Qué haya cambiado la relación entre el petróleo y los mercados. (Poco probable a largo plazo).

Por el momento, hay factores fundamentales, temor por situación conflictos en varios países, que han propiciado la disociación entre petróleo y mercados. Pero esto, es probable se corrija en el futuro, una vez que el temor a lo desconocido disminuya, ante la certidumbre de hechos  se descuenten en los mercados.

Pero ¿Cuál será lo más probable entre 1 y 2? Me inclino por una combinación de ambas.

a) Con respecto a lo anterior, una importante correduría ha emitido señal de venta (el martes 1º marzo) de venta de tracs relacionados con energía (petróleo principalmente) por una posible corrección técnica de corto plazo  por sobrecompra.

b) Además recordarán que en el blog hemos comentado sobre señales que habilitan un posible rally.

Creo que este es el tema del momento y podría ser el driver del mercado en las futuras semanas.

Jueves 3 de marzo de 2011

Van a decir que ¡Ya para que publico! Lo se ya es tarde y  el mercado ya abrió (viernes 10:30 am D.F. time). Se podría decir que ya no tiene chiste. Y ¿saben que? tienen razón. Pero de todas formas ahí van unos comentarios para hoy.

Bien, el día de ayer tal y como se especulaba en el post previo a la apertura del mercado, una gran vela verde.

1. Ta tendencia a corto plazo es alcista. (Ver velas de ayer, un día muy bull).
1.1 Dada la ley de la inercia difícilmente veremos hoy un día bear.
1.2 Hoy el mercado abrió a la baja en un Non Farm Payroll, hay muchas posibilidades que cierre en verde (o el más negativo de los casos una pequeña vela roja), ahorita todavía están negativos.
2. Recuerden que hoy es Bull Friday. Este indicador ha funcionado moderadamente bien.
3. Pero lo más relevante, percibo al mercado bull. Independientemente del día de hoy, para el corto plazo creo que vienen días de alza. Para validar esto se deben romper los máximos del 18 de feb. Este nuevo máximo es probable que se de la próxima semana.
3.1 El VIX ayer cayó abajo de 20 y sigue abajo. Recuerden que lo ideal es que se mantenga abajo de 17.5 y podría bajar hasta 15.5. ¿Un rally?
3.2 El mercado presenta una fuerza relativa que se puede interpretar como alcista. ¿Recuerdan que ayer comentaba que los inversionistas institucionales no están liquidando? ¿Será esta la razón?
4. En resumen, hoy no habrá una gran vela (posibilidades de que sea verde). Un nuevo máximo en el futuro cercano (rompiendo febrero 18). Todo parece tornase bull (Estar atentos de que esto no cambie).


IPC Dow Jones Industrials Standard and Poors 500 Russell 2000 Nasdaq 100 IWM

Miércoles 2 de marzo 2011

1. La dirección que tomará el mercado todavía permanece incierta. Depende de quien "anote" primero los bears (mínimos feb 24)  o los bulls (máximos feb 18). [Tendencia a corto plazo incierta]

2. El siguiente análisis no es mio pero me parece interesante y por eso lo comparto, estamos en una formación que se puede resolver de forma muy bull. Observen la vela que podría venir hoy.

3. Mientras el VIX ha mostrado nerviosismo y sigue arriba de los 20. No ha habido ventas de pánico y los inversionistas institucionales mantienen posiciones, aunque han disminuido un poco la compra. Quizás por que tienen todavía cobertura suficiente y/o no perciben un panorama bear a mediano plazo.

4. La estacionalidad para hoy es bull.

5. Al final de cuentas lo anterior es mera especulación y el mercado definirá. "Wait and see mode".


IPC Dow Jones Industrials Standard and Poors 500 Russell 2000 Nasdaq 100 IWM