Pappel (Antes CODUSA) 14 agosto 2010

Me solicitaron el análisis de esta acción.

Análisis Técnico:

- La emisora totalmente estancada desde marzo 2010. No es la primera vez que presenta este comportamiento, ya lo hizo de julio del 2009 a febrero de 2010.

- Técnicamente se mueve descendente, el cual puede resolver hacia arriba o hacia abajo, pero el 64% de las veces es bajista. Pero lo más importante la formación va muy lenta.

-- Esta figura se debe de formar en menos de tres meses, así que la actual formación pierde mucho de su valor predictivo.

-- Esta figura falla en sus objetivos en el 45% de las veces, sobre todo cuando el rompimiento es al alza.

- Esta emisora parece moverse en "brincos" no en formaciones técnicas. Parecen reacciones de un sistema mecánico subamortiguado, de tal forma que responden a impulsos (cambios fundamentales abruptos).

- Está bajo las medias móviles de 30, 50 y 100 días. (Solo está sobre la de 200 días) Señal de baja de corto y mediano plazo.

- Las medias móviles de 30, 50 y 100 días va a la baja. Señal de baja de corto y mediano plazo. (En línea con su formación).

- RSI y Estocástico tienden a permanecer en zona neutral (no es sorpresa) y la emisora casi no responde -anestesiada- a sobreventa y sobrecompra.

- MACD no dice nada.

- En términos generales, el análisis técnico da pocas luces para hacer transacciones con esta emisora. 

Ahora el Análisis Fundamental: 

- Precio 13 agosto 2010 MX$10.10

- Los precios objetivos CODUSA:

-- Ixe (marzo 10) MX$20.13

-- Analista independiente (marzo 10) $MX$20.00

-- ¿De donde salen esos números? De los reporte y el análisis fundamental que de ellos se desprende.

--- Quizás lo más significativo:

---- Su FV/EBDITA es del 4.54x y el del sector de 9.36x. 

---- Su P/VL es de 0.25X y el del sector es de 4.6x.

---- Últimos crecimientos de EBDITA superiores al 100%.

---- Reestructuración de deuda y como consecuencia menor apalancamiento. 

---- Todo esto y algunos otros elementos positivos llevan al precio objetivo de MX$20.00. Pero ¿Cuándo reconocerá el mercado estos fundamentales? 

Comentario personal:

- Salvo que tuviera acceso a información interna de la empresa, sería un valor que yo evitaría.

- Muy lenta

- No se mueve por elementos técnicos, sino por fundamentales (probablemente solo conocidos internamente hasta que se hacen públicos, pero muy tarde para buscar ganancias de capital).

- Entonces, el análisis fundamental dice que efectivamente esta acción puede duplicar su valor. ¿Cuándo? no lo sabemos por que análisis técnico no arroja mayor información.

- Ojo IXE recomienda que dada su baja bursatilidad se recomienda una participación menor en los portafolios, quizás un 2%.

- Nota mía, en las acciones con baja bursatilidad no siempre se consigue el precio del "ticker" al vender (generalmente se castiga) y no es fácil venderlas. En términos generales las evito. 

- Quizás una buena empresa para poseerla en el papel de "dueño", pero no muy atractiva para ganancias de capital a corto plazo. 

- Primera vez que analizo una empresa en estas condiciones, creo que hay mejores alternativas para el trading. Para mi una regla es: NO a la baja bursatilidad y evitar la bursatilidad media. 

Al lector que me solicitó el análisis: otra regla del trading dice: "si se compró por fundamentales se debe vender por fundamentales". Los fundamentales son buenos, en algún momento el mercado deberá reconocerlos y podría "dará el brinco". Solo que hay que esperar y no se sabe cuánto tiempo. 

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