Reporte del mercado viernes 26 noviembre 2010. Bull's: ¡Cuidado! Señales poco favorables.

Lo que pasó el día viernes 26 de noviembre no es representativo, ni arroja luces sobre el mercado. La razón, el volumen fue muy bajo:

RESULTADOS

- Un día bear.

-- Yo esperaba un día bull dado:

           1. Las inercias del miércoles.

           2. El bajo volumen suele favorecer alzas marginales.

           3. El animo del mercado se tronaba bull. (Un miércoles mucho más bull de lo esperado).

-- El IPC siguió al NYSE.

- Dow Jones                    11,092   -95     -0.85%

- Nasdaq                           2,535     -9     -0.34%

- Standard and Poor's        1,189     -9     -0.75%

- IPC                               36,905   -65     -0.17%

BULL'S: ¡CUIDADO!

- ¿El viernes hecho todo a perder? NO.

- Si bien el viernes "no cuenta" el martes y miércoles SI.

Primero quiero citar algunas frases de mis post del martes y miércoles:

a) "- Me es muy confuso determinar si estamos en territorio bear o bull. 

- Tampoco hay claridad si sigue una consolidación o un rally."

b)" Aunque el día de hoy (miércoles) fue muy bull, todavía no se puede declara tendencia alcista. "

c) "Cuidado "una golondrina no hace verano" [o sea mercado alcista alrededor del thanksgiving no hace un mercado bull]"

d) "...estos "días extraños" the Thankgiving"

e) "Comprar el martes al cierre y vender el viernes al cierre o en un techo"

         - Si funcionó, a pesar del viernes. 

         ---- SPX martes cerró en 1,180.73. Viernes cerró en 1,189.40   +0.73% (antes de comisiones) 

         ---- IPC martes cerró en 36,271.83. Viernes cerró en 36,904.53   +1.74% (antes de comisiones) 

         ---- Nasdaq  martes cerró en 2,116.61. Viernes cerró en 2,153.91   +1.76% (antes de comisiones) 

         -- Dependiendo de sus comisiones, el instrumento de inversión y el apalancamiento pudo haber sido una inversión rentable. 

Quizás me equivoque, pero después del miércoles quedó un sentimiento bull en muchos inversionistas (sensación de haber tocado fondo). Mis comentarios de la (a) a la (d) ponen de manifiesto que para mi no hay un mercado bull, aún. 

Inclusive veo muchas señales bear (en el caso más optimista de consolidación). 

VIX y VXV

- Si bien el VIX está alineado con un mercado bull y permite una vela verde el lunes (por lo menos una alza intradía) para cubrir el GAP.  Lo más interesante está en la siguiente gráfica:

- Vean lo que pasa cuando el VIX:VXV alcanza niveles tan altos:
-- Son indicativo de un mercado bear.
-- También pare indicar que no se a alcanzado el piso.

Inversionistas institucionales: la venta sigue siendo superior a la compra. 

- No solo eso, el GAP entre venta y compra se hace más grande.
- Mientras esta situación no se invierta seguiremos en un mercado bear.
- Este indicador es casi garantía de mercado bear (aunque, lógico, con sus zig-zags -altas y bajas).
[Aunque puedo ver esta gráfica de stcocktiming no tengo permiso para publicarla, ya que no es pública]


Put to Call Ratio. 

- Aunque los datos de la tabla para el viernes no coinciden con los datos oficiales. Las gráficas son muy reveladoras.
-- Me da la impresión de que no se ha tocado "el fondo". Esperar validación de la próxima semana.

Datos oficiales:

Vean lo que pasa cuando niveles tan bajos de CPCE.
- Lo interpreto como que no se ha tocado "el fondo".

- En la siguiente gráfica están marcados los finales de una alza (vertical verde) y los fondos (vertical roja).
- Además en el CPC se marcan la tendencia.
-- En la última baja no se ha definido con claridad el fondo. Situación que no se había dado en el pasado.

Estacionalidad (% de positivos) 

1. 21º trading day de noviembre.
- Standard and Poor's   39%
- Nasdaq                      48%
-- Día bear.

2. Lunes después de thanksgiving bear

3. Ultima semana del mes bear (60% de probabilidades este año):

4. Los dos últimos días del mes generalmente son bear. "Open short al cierre del penúltimo día hábil y Cover Short al cierre del último día hábil" [Nuevamente no es una estrategia mía, pero al parecer funciona]

Al parecer las estadísticas están muy en contra de los bull's en el cierre de noviembre. 

Nota: Diciembre abre el mes con una estacionalidad muy bull.

Guerra de Corea

- El martes fue "el factor" fundamental que movió al mercado (aunque en línea con el a. técnico).
- Creo que el mercado ya descontó la mayor parte, aunque el mercado nunca descuenta al 100% un evento.
- Es un "foco amarillo" (señal de alerta). Pero mientras las "hostilidades" no aumenten creo que será un factor "lateral" al compararlo con: desempleo en EU, Irlanda (junto con Portugal y España), 2nd Q. Easing, etc.
- Triste, muy triste, pero la guerra no es mala para economía mundial (impulsa el gasto, incrementa la demanda y puede llegar a limitar la oferta) y menos para los grandes proveedores. La peor parte la lleva quien pone los muertos.
-- Yo no apoyo, ni justifico, ninguna guerra bajo ninguna circunstancia. Lamentablemente el mundo está lleno de guerras, que no "salen" en Televisa (principal cadena privada de televisión en México).


IPC

- El modelo mecánico de trading no ha enviado señal de "venta".
- Sin embargo hay algunas señales de precaución.
-- Si el SPX cae fuertemente impactará en el IPC. Recordar que el modelo mando entrada en los 32,300 puntos, de tal forma que tiene mucho espacio de "salida" y seguir siendo rentable. [Quizás no sea el caso de todos. Además siempre es bueno "cuidar" la ganancia.]
- En estos momentos selectividad es la clave para decidir mantener una posición.

Otros indicadores: 

Mínimos de 52 semanas. 

- Ver la gráfica, no parece indicar que estemos en "el fondo".

Bank Index

- Señales de debilidad.
- Sin el Índice Bancario el SPX no podrá retomar el rally.

Conclusiones

- La tendencia y mediano plazo no son claras.
- La primera fase de la corrección llegó a su fin. La onda alcista (rebote) llegó a su fin. * Estamos en la tercer onda.
- En los modelos continúan las señales de precaución.
- Algunos mercados -como China y Brasil- con formaciones bear confirmadas.
-  Aún con todo lo anterior podría haber Rally de Santa Claus -no confirmado todavía- (Este punto es discutible, algunos opinan que el rally ya terminó y que estamos entrando en consolidación.)

- Aunque el lunes sea vela verde no elimina el mercado bear. (Aunque me inclino por un lunes de vela roja).
- Creo que no hemos tocado "el fondo".

- Como dice un analista: "Paciencia es la clave". Observemos el mercado este inicio de semana y saquemos conclusiones.


- El viernes abrí shorts y solo mantengo un long (por razones técnicas).


Otro dato importante: Viernes Non Farm Payroll (NFP) día con probabilidades de ser bull. Pero además puede ser un  día "pivote" (cambio de tendencia).  [La ventana para "día pivote" se puede extender hasta el lunes 6]


Cierre de la edición de este post: 21:12 GMT-6

IPC Sandard and Poors Dow Jones